The Effect of Profitability, Solvency, and Liquidity on Stock Price with Dividend Policy as a Moderating Variable in the Conventional Commercial Banking Subsector for the 2020–2024 Period
DOI:
https://doi.org/10.38035/snefr.v2i2.1135Keywords:
Profitability, Solvency, Liquidity, Divident Policy, Stock PriceAbstract
This study aims to analyze the effect of profitability, solvency, and liquidity on stock prices and to examine dividend policy as a moderating variable in conventional banking sub-sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange during 2020–2024. The study uses a quantitative approach and secondary data from financial reports and market data. The sample consists of 14 conventional commercial banks with 70 panel observations selected through purposive sampling. The data were analyzed using panel data regression and Moderated Regression Analysis with EViews 13. The Random Effect Model was selected as the best estimation model. The results show that profitability, measured by Return on Asset, significantly affects stock prices, while Capital Adequacy Ratio and Loan to Deposit Ratio do not significantly affect stock prices. Simultaneously, the three variables significantly affect stock prices, with the model explaining 13.1% of the variation based on R-squared. Dividend policy, measured by Dividend Payout Ratio, does not moderate the relationship between profitability, solvency, or liquidity and stock prices.
References
Ahmaddien, I., & Susanto, B. (2020). Analisis Regresi Data Panel. Ideas Publishing, December, 1–95.
Aminar Sutra Dewi1, G. S. (2025). Pengaruh Profitabilitas Dan Likuiditas Terhadap Harga Harga Saham Pada Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia 2019-2023. Economics and Digital Business Review, 7(1), 2774–2563.
Basuki, A. T., & Prawoto, N. (2023). Analisis Data Panel Dalam Penelitian Ekonomi Dan Bisnis (Dilengkapi dengan Penggunaan Eviews).
Bella Salsabilla, I. Y. (2020). PENGARUH TINGKAT KESEHATAN BANK TERHADAP HARGA SAHAM PERBANKAN UMUM KONVENSIONAL TERDAFTAR DI BEI 2014-2018. Jurnal Manajemen Bisnis, 9(4), 92–103. http://pascasarjana.umt.ac.id/pasca/penjurnal/Jurnal_Yudi1.pdf
Darmawan, M. A. (2019). Manajemen Keuangan: Memahami Kebijakan Dividen Teori dan Praktiknya di Indonesia. In Universitas Islam Negeri Sunan Kalijaga (Issue 18). digilib.uin-suka.ac.id
Desiyanti, R. (2023). Manajemen Perbankan. In Angewandte Chemie International Edition, 6(11), 951–952. (Issue July).
Efriyanto, E., & Azali, A. (2024). Pengaruh LDR dan CAR terhadap Harga Saham Bank Rakyat Indonesia Periode 2017-2023. Account, 11(2), 2319–2328. https://doi.org/10.32722/account.v11i2.7260
Elvira Rosa Tunjung Fatma. (2020). Pengaruh Return on Assets (ROA), Return on Equity (ROE), Loan to Deposit Ratio (LDR), Capital Adequacy Ratio (CAR), dan Non Performing Loan (NPL) Terhadap Harga Saham (Studi Kasus pada Perusahaan Sektor Perbankan yang Termasuk dalam Indeks LQ45 2015-2019). Jurnal Mitra Manajemen, 4(12), 1651–1663.
Eviatiwi Kusumanungtyas Sugiyanto. (2016). Konsep dan praktek ekonometrika menggunakan eviews.
Faluthy, A. (2021). Pengaruh Struktur Modal Terhadap Harga Saham Dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderating Pada Perusahaan Property Dan Real Estate Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. 4, 160–165.
Fatihah, E. N., & Mala, C. M. F. (2022). Pengaruh Rasio Keuangan, Rasio Pasar Dan Harga Saham Periode Sebelumnya Terhadap Harga Saham Perbankan Periode 2015 – 2020. Journal of Advances in Digital Business and Entrepreneurship, 1(2), 74–83. http://intropublicia.org/index.php/jadbe/article/view/60%0Ahttps://intropublicia.org/index.php/jadbe/article/download/60/41
Ghozali, H, I. (2021). APLIKASI ANALISIS MULTIVARIATE Dengan Program IBM SPSS 26 Edisi 10. In Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program IBM SPSS 26.
Ghozali, I. (2017). ANALISIS MULTIVARIAT DAN EKONOMETRIKA, Teori , Kosep, dan Aplikasi dengan Eviews 10 edisi 2.
Gitman, L. J., & Zutter, C. J. (2019). Principles of Managerial Finance Fourteenth Edition. In Pearson Education Limited. www.pearsonmylab.com.
I Gede Surya Mayun Dharma Yudha & Ni Nyoman Ayu Diantini. (2026). Analisis profitabilitas, likuiditas, solvabilitas dan harga saham dengan kebijakan dividen sebagai pemoderasi pada subsektor perbankan. 15(3). https://ejournal4.unud.ac.id/index.php/eeb/index Vol.
IImam Ghozali, D. R. (2020). Analisis Multivariat Dan Ekonometrika Teori, Konsep, Dan Aplikasi Dengan EViews 10 (cetakan II). In Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Irma et al. (2021). Manajemen Keuangan. In Nuta Media, Yogyakarta (Issue 19).
Jihan Dwi Handayani, A. H. (2021). The Effect of Leverage, Earnings Per Share on Stock Prices with Dividend Policy as a Moderating Variable (Study on Banking and Financial Services Companies Listed on the Indonesia Stock Exchange). International Journal Of Social and Management Studies, 2(6), 51–57. www.idx.co.id.
Kasmir. (2019). Analisis Keuangan Edisi Revisi.
KOMPAS.COM. (2025). Kala IHSG Melemah, Bank “Big Cap” Hadapi Likuiditas Ketat hingga Suku Bunga Tinggi. https://money.kompas.com/read/2025/02/27/181442426/kala-ihsg-melemah-bank-big-cap-hadapi-likuiditas-ketat-hingga-suku-bunga?utm_source
Muhamad Nazhif Hawari, Z. E. P. (2020). Pengaruh Kinerja Keuangan, Ukuran Perusahaan dan Manajemen Laba Terhadap Return Saham dengan Kebijakan Dividen sebagai Variabel Moderasi. Akuntabilitas, 13(1), 23–34. https://doi.org/10.15408/akt.v13i1.16659
Muhidin, & iar L. S. (2023). Pengaruh Rasio Profitabilitas Terhadap Harga Saham Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada Tahun 2015 – 2021. 3, 15–27. https://doi.org/10.47476/manageria.v3i1.2093
Nugroho, A. Y., & Rachmaniyah, F. (2020). Pengaruh LDR , NIM , NPL dan BOPO terhadap Harga Saham pada PT.Bank Rakyat Indonesia, Tbk 2017- 2019. Journal Koperasi Dan Manajemen, 1(1), 28–43. https://www.academia.edu/43586280/Pengaruh_LDR_NIM_NPL_dan_BOPO_terhadap_Harga_Saham_pada_PT_Bank_Rakyat_Indonesia_Tbk_2017_2019
Ratna Cahyaning Utami, B. S. (2024). Kinerja Keuangan dan Ukuran Perusahaan : Pengaruhnya Terhadap Harga Saham Sektor Teknologi di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018 - 2022. 7(2), 1864–1874. https://doi.org/https://doi.org/10.36778/jesya.v7i2.1711
Sihite, A. N., & Sugiyono, S. (2023). PENGARUH CAPITAL ADEQUACY RATIO (CAR), RETURN ON ASSET (ROA), LOAN TO DEPOSIT RATIO (LDR) TERHADAP HARGA SAHAM PERUSAHAAN PERBANKAN (BUMN) YANG TERDAFTAR di BURSA EFEK INDONESIA (PERIODE 2011-2020). Journal of Fundamental Management (JFM), 3(2), 257. https://doi.org/10.22441/jfm.v3i2.17868
Sugiyono. (2023a). METODE PENELITIAN KUANTITATIF KUALITATIF.
Sugiyono.(2023b).Sugiyono Metode Penelitan Kualitatif
Wastam Wahyu Hidayat (2024). Indikasi Kesulitan Keuangan (Financial Distress).
Windya Miransa, & Sri Yuni. (2023). Pengaruh Kebijakan Hutang dan Profitabilitas terhadap Harga Saham dengan Kebijakan Dividen sebagai Variabel Moderasi. OPTIMAL Jurnal Ekonomi Dan Manajemen, 3(4), 107–124. https://doi.org/10.55606/optimal.v3i4.2302
Wirdayeni, L. S., Elfiswandi, & Pratiwi, H. (2024). Profitabilitas , Likuiditas , Dan Leverage Terhadap Moderasi Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia ( Bei ). Jurnal Bisnin Dan Manajemen, 4(1), 103–115.
Zidan, A., & Utami, T. (2023). Peran Kebijakan Dividen Sebagai Pemoderasi Pada Pengaruh Inflasi ,. 38–50
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License
Copyright (c) 2026 Dika Rahma Aulasari, Nurhidayati Dwiningsih
This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.
![](<p><a%20title="call reviewer" href="https://forms.gle/D5QiZGFm3autZPui8" target="_blank" rel="noopener"><img class="col-xs-12" src="/public/site/images/admin-dinasti/call-rev1.png" /></a></p>)
